三大需求繼續(xù)回升 經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動能增強(qiáng)
來源：中國證券報 發(fā)布時間：2020-12-16 16:34:58
國家統(tǒng)計局15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢持續(xù)顯現(xiàn)，三大需求繼續(xù)回升。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉表示，四季度經(jīng)濟(jì)增長有望比三季度繼續(xù)加快，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步由政策帶動向市場內(nèi)生增長轉(zhuǎn)變。明年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有不少有利因素，經(jīng)濟(jì)增速逐步向潛在水平回歸的可能性較大。民間投資增速轉(zhuǎn)正
數(shù)據(jù)顯示，1至11月民間投資同比增長0.2%，增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。
中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事李奇霖認(rèn)為，推動民間投資累計增速轉(zhuǎn)正的最主要原因是訂單恢復(fù)。“如果沒訂單，現(xiàn)有產(chǎn)能還有不少閑置，企業(yè)是沒有動力去擴(kuò)大投資的。”李奇霖說，目前國內(nèi)需求已基本恢復(fù)到疫情前水平。相比內(nèi)需恢復(fù)，出口強(qiáng)勁讓民營企業(yè)更受益，對民間投資的拉動作用更大一些。支撐今年中國出口的一股重要力量是海外需求缺口，尤其是消費(fèi)品的缺口，消費(fèi)品處于產(chǎn)業(yè)鏈下游，主要是民企在生產(chǎn)。因此，出口回升讓民企訂單恢復(fù)得更快。
此外，在今年信用環(huán)境整體寬松基礎(chǔ)上，政策還加大了對民營企業(yè)的信貸支持。根據(jù)央行三季度貨幣政策執(zhí)行報告，9月末制造業(yè)中長期貸款余額增速為30.5%，連續(xù)11個月回升；普惠小微貸款余額同比增長29.6%，近7個月增速連創(chuàng)有統(tǒng)計以來新高。“訂單回升、預(yù)期好轉(zhuǎn)，加上信貸政策重點(diǎn)支持，民間投資將繼續(xù)修復(fù)。”李奇霖說。
消費(fèi)持續(xù)增長有利條件多
11月社會消費(fèi)品零售總額同比增長5%，增速比上月加快0.7個百分點(diǎn)。1至11月，固定資產(chǎn)投資增長2.6%，增速比1至10月加快0.8個百分點(diǎn)。進(jìn)出口增長保持較快增長，11月進(jìn)出口同比增長7.8%，增速比上月加快3.2個百分點(diǎn)。
“無論生產(chǎn)還是需求，都在穩(wěn)步回升，四季度經(jīng)濟(jì)增長有望比三季度加快。”付凌暉說，從下階段看，消費(fèi)仍然是支撐中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的重要引擎。
值得關(guān)注的是，新能源汽車受政策利好和新車型入市需求釋放等因素推動，今年下半年以來持續(xù)較快增長，近兩月產(chǎn)量均接近翻倍增長。
付凌暉表示，下階段消費(fèi)持續(xù)穩(wěn)定增長有很多有利條件。隨著經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)，就業(yè)在擴(kuò)大，有利于增加居民收入。同時，企業(yè)效益在改善，加上近期已出臺一些促進(jìn)消費(fèi)增長的政策，如推進(jìn)新一輪汽車下鄉(xiāng)和家電以舊換新，積極推動餐飲消費(fèi)創(chuàng)新發(fā)展。從這些因素來看，消費(fèi)持續(xù)回升有基礎(chǔ)、有條件。
“擴(kuò)大消費(fèi)需求仍是下階段經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵。”民生銀行首席研究員溫彬說，國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，生產(chǎn)繼續(xù)加快，需求處于上升通道，但仍有較大提升空間。下階段宏觀政策應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)對內(nèi)需恢復(fù)的支持力度，針對關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)精準(zhǔn)施策，促進(jìn)有效需求提升，暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)。
增長動能切換初現(xiàn)端倪
“目前來看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步由政策帶動向市場內(nèi)生增長轉(zhuǎn)變。”付凌暉表示，民間投資累計增速由負(fù)轉(zhuǎn)正反映了這樣的特點(diǎn)。
莫尼塔研究報告認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長動能切換已經(jīng)初見端倪。投資內(nèi)部結(jié)構(gòu)開始出現(xiàn)分化，制造業(yè)高速增長。消費(fèi)和服務(wù)業(yè)進(jìn)一步改善，尤其可選消費(fèi)保持高速增長。經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動能逐漸增強(qiáng)，制造業(yè)和消費(fèi)逐漸成為經(jīng)濟(jì)增長的主要支撐。
英大證券研究所所長鄭后成預(yù)計，在出口、工業(yè)企業(yè)利潤均有望維持高位的情況下，明年制造業(yè)投資增速將有樂觀表現(xiàn)。
“明年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有不少有利因素，經(jīng)濟(jì)逐步向潛在增長水平回歸可能性較大。”付凌暉說，由于今年基數(shù)較低，從速度上來看，明年經(jīng)濟(jì)增速可能會比較快。
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