美元強勢沖高 人民幣匯率波動或加大
來源：上海證券報 發(fā)布時間：2021-04-06 14:24:48
美元指數(shù)與美債收益率同步攀升，令人民幣匯率承壓。截至4月2日收盤，在岸人民幣對美元匯率報6.5612，周內(nèi)下跌0.31%，為連續(xù)第7周下跌。
受美國經(jīng)濟增長預(yù)期和通脹預(yù)期升溫影響，看多美元逐漸成為當(dāng)前市場的一致預(yù)期。業(yè)內(nèi)預(yù)計，今年第二季度，美元指數(shù)仍將保持強勢。而在美元繼續(xù)沖高、地緣政治因素等多重壓力作用下，人民幣匯率波動或?qū)⒓哟蟆６唐趤砜矗?.60是關(guān)鍵關(guān)口。
回顧今年一季度人民幣匯率表現(xiàn)，“先震蕩、后走弱”是其鮮明特征。今年前兩個月，人民幣對美元匯率在6.46-6.50之間窄幅震蕩。進入3月份后，隨著美元指數(shù)和美元利率強勢上行，人民幣匯率窄幅波動的局面被打破——月內(nèi)下挫976點，下行幅度逾1.5%。
“從利率水平以及匯兌收益兩個角度來看，美債收益率上行配合美元走強，或在一定程度上帶來了人民幣需求的降低，從而使得3月份人民幣匯率走低。”中信證券明明研究團隊表示。
截至昨日發(fā)稿，美元指數(shù)逼近93關(guān)口，報92.95。今年一季度，美元指數(shù)迎來強勢復(fù)蘇，漲幅達2.8%，為一年來最佳季度表現(xiàn)。其中，單以3月份來計算，美元指數(shù)大幅上漲2.47%。
在這一背景下，人民幣匯率短期或?qū)⒊袎菏?.60關(guān)鍵關(guān)口。明明研究團隊表示，美元在基本面預(yù)期、貨幣政策信號以及權(quán)重貨幣的影響下存在較強支撐，同時，美債利率的上行大概率會是全年趨勢，預(yù)計人民幣匯率二季度將回調(diào)至6.60。
招商銀行金融市場部外匯首席分析師李劉陽認(rèn)為，在美元全面反彈的時點，人民幣對美元匯率會相應(yīng)走弱。“由于美元指數(shù)已經(jīng)回到去年11月份的水平，在對一籃子貨幣保持基本穩(wěn)定的機制下，人民幣匯率存在短期內(nèi)進一步跌向6.60的可能性。”
就人民幣長期走勢而言，在市場供求方面，中信期貨研究部張菁表示，二季度購匯和結(jié)匯將逐步趨于平衡。一方面，人民幣匯率由升轉(zhuǎn)穩(wěn)預(yù)期提前兌現(xiàn)，疊加年中購匯旺季來臨，購匯率回升趨勢有望延續(xù)；另一方面，二季度出口下滑風(fēng)險可控，疊加“持幣觀望”的情況出現(xiàn)松動，結(jié)匯方向的支撐仍在。
市場預(yù)期方面，當(dāng)前，境內(nèi)外人民幣各期限隱含波動率仍處于去年以來的相對低位，表明市場并未就人民幣繼續(xù)下挫形成一致預(yù)期。
“出于中國債券今年下半年將納入富時世界國債指數(shù)，而且當(dāng)前收益率較歷史平均水平仍具吸引力等因素，依然看好人民幣。”新加坡證券交易所“亞洲外匯洞察”欄目的最新觀點稱，人民幣在主要貨幣中表現(xiàn)依然穩(wěn)健。（記者 范子萌）
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