北交所起航 中小企業(yè)迎東風(fēng)
來(lái)源：中國(guó)青年報(bào) 發(fā)布時(shí)間：2021-11-17 09:53:14
11月15日，北京市西城區(qū)金融大街，一名行人騎車(chē)路過(guò)北京證券交易所門(mén)前。當(dāng)天上午9:30，隨著開(kāi)市儀式上鐘聲的敲響，北京證券交易所正式開(kāi)市。中青報(bào)·中青網(wǎng)記者 李強(qiáng)/攝
11月15日，隨著北京證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北交所”）的敲鐘開(kāi)市，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)又邁上了一個(gè)新臺(tái)階。
首批進(jìn)場(chǎng)的“選手”共81家，其中，71家是從新三板精選層平移至北交所的企業(yè)，10家是此前已完成公開(kāi)發(fā)行等程序的企業(yè)。
從9月2日宣布設(shè)立北交所，到其正式開(kāi)市，短短兩個(gè)多月里，北交所的注冊(cè)成立、制度規(guī)則的出臺(tái)等一系列籌備工作，都讓人感受到我國(guó)加快完善中小企業(yè)金融支持體系的速度和決心。
81家上市企業(yè)大部分來(lái)自先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，是行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的排頭兵，同時(shí)，有17家為專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。
首日的成績(jī)可圈可點(diǎn)。10只新股全線大漲，觸發(fā)兩次臨時(shí)停盤(pán)，N同心（同心傳動(dòng)）漲幅曾一度超過(guò)500%。截至收盤(pán)，81只個(gè)股成交金額共計(jì)95.73億元。其中，成交額最高的是從新三版精選層平移過(guò)來(lái)的貝特瑞，其成交額達(dá)到6.93億元。
按照北交所發(fā)布的交易規(guī)則，日漲跌幅限制為30%，這一比例高于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的20%，也高于主板的10%和5%。
北京德和衡律師事務(wù)所高級(jí)聯(lián)席合伙人裴虹博認(rèn)為，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)幾十年的發(fā)展，監(jiān)管者的監(jiān)管能力和水平在不斷提高，30%的漲跌幅比例表明我們有能力化解漲跌幅波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)了市場(chǎng)監(jiān)管者的自信，這也是我國(guó)資本市場(chǎng)更加成熟和開(kāi)放的表現(xiàn)，增加了市場(chǎng)彈性，給予市場(chǎng)充分的價(jià)格博弈空間，提高價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率。
北交所新股上市首日不設(shè)漲跌幅限制，但從精選層平移到北交所的公司，平移當(dāng)日其股票交易實(shí)施30%的漲跌幅限制，以精選層最后一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)為其前收盤(pán)價(jià)。
據(jù)北交所開(kāi)市前統(tǒng)計(jì)，截至11月12日，累計(jì)有超210萬(wàn)戶(hù)投資者預(yù)約開(kāi)通北交所合格投資者權(quán)限，開(kāi)市后合計(jì)可參與北交所交易的投資者將超過(guò)400萬(wàn)戶(hù)。個(gè)人投資者申請(qǐng)北交所交易，其在申請(qǐng)權(quán)限開(kāi)通前20個(gè)交易日證券賬戶(hù)和資金賬戶(hù)內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于50萬(wàn)元，并且有兩年以上證券交易經(jīng)驗(yàn)。
11月12日，廣發(fā)基金、嘉實(shí)基金、華夏基金等8家公司申報(bào)的北交所主題基金正式獲批，這也意味著更多的投資者通過(guò)公募基金渠道也能分享到北交所的紅利。
新三板研究專(zhuān)家、企巢新三板學(xué)院院長(zhǎng)程曉明建議，新股雖然值得關(guān)注，但投資者也不要盲目跟風(fēng)，“風(fēng)險(xiǎn)和收益是對(duì)等的，投資者要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇合適的股票”。
在程曉明看來(lái)，北交所開(kāi)市一個(gè)月內(nèi)，需要關(guān)注的還是市場(chǎng)交易的流動(dòng)性。“以前新三板的問(wèn)題就是流動(dòng)性不佳，市場(chǎng)交易不活躍，融資功能不理性。”程曉明希望，北交所的流動(dòng)性能夠和科創(chuàng)板相當(dāng)，才能促使上市企業(yè)有更多動(dòng)力和精力投入到創(chuàng)新研發(fā)中。
但他也指出，交易量也不是越高越好。“因?yàn)榻灰琢窟^(guò)大往往會(huì)伴隨著投機(jī)、甚至是操縱市場(chǎng)行為的存在，會(huì)給投資者帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。”程曉明認(rèn)為，證券市場(chǎng)不是投機(jī)賭博，需要長(zhǎng)期穩(wěn)定健康的發(fā)展。只要能幫助企業(yè)達(dá)到融資目的，交易量保持在合理水平即可。
北京策略律師事務(wù)所高級(jí)合作人兼資本市場(chǎng)部主任柏平亮認(rèn)為，除了交易量，值得關(guān)注的是未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，北交所散戶(hù)的開(kāi)戶(hù)數(shù)量是不是在不斷增加。“同時(shí)還有交易資金的來(lái)源，包括北上資金、南下資金，甚至是涉外資本，是否來(lái)參與北交所市場(chǎng)。此外，還有未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)從精選層平移過(guò)來(lái)的上市企業(yè)，是否有通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行再融資的計(jì)劃。”
北交所開(kāi)市當(dāng)天，北交所董事長(zhǎng)徐明強(qiáng)調(diào)，北交所的生命力在于“特色”，形成“特色”就是要準(zhǔn)確把握定位，找準(zhǔn)資本市場(chǎng)和中小企業(yè)的適配度，圍繞打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地目標(biāo)，不斷完善政策體系、制度體系、服務(wù)體系。這其中包括更加包容、更加精準(zhǔn)、更加創(chuàng)新、更有活力。
柏平亮希望，北交所的包容性未來(lái)要更多地體現(xiàn)在嚴(yán)格按照已經(jīng)制定的上市標(biāo)準(zhǔn)審核擬上市企業(yè)資質(zhì)與條件，不要再人為抬高門(mén)檻、審核加碼，這樣才會(huì)讓更多創(chuàng)新型中小企業(yè)有可期待性。
裴虹博認(rèn)為，北交所開(kāi)市運(yùn)行后，給予那些成長(zhǎng)性好的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來(lái)發(fā)展動(dòng)力，直接融資可能會(huì)成為未來(lái)中小企業(yè)解決資本的一個(gè)首要途徑。而隨著資本市場(chǎng)的從嚴(yán)監(jiān)管，北交所發(fā)行、上市過(guò)程中可能出現(xiàn)的違規(guī)行為也會(huì)大幅度降低。
東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平團(tuán)隊(duì)在文章中寫(xiě)到，北交所剛剛起步，除了在一定程度上能緩解中小企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，還能在企業(yè)發(fā)展前期引導(dǎo)形成完善的治理架構(gòu)、聯(lián)動(dòng)規(guī)范稅收和社保等一系列問(wèn)題，暢通經(jīng)濟(jì)的毛細(xì)血管。（記者 寧迪）
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