普通投資者“無腦打新”將成歷史
來源：北京青年報 發(fā)布時間：2023-03-28 15:44:08
注冊制下滬深第一股昨起申購 4月中上旬有望迎來首批主板注冊制新股上市
首批主板注冊制新股網(wǎng)上申購正式啟動，這意味著，從申購“打新”開始，普通投資者正式迎來A股全面注冊制下的操作階段。
昨日，A股全面注冊制下滬深第一股中重科技和登康口腔進(jìn)行網(wǎng)上申購。根據(jù)發(fā)行安排，本周合計有10只主板注冊制新股網(wǎng)上申購。
23倍市盈率上限被打破
率先網(wǎng)上申購的兩只主板注冊制新股中，中重科技發(fā)行價為17.8元，申購代碼為732135，單個賬戶申購上限為2.7萬股；登康口腔發(fā)行價為20.68元，申購代碼為001328，單個賬戶申購上限為1.7萬股。
據(jù)悉，中重科技主營業(yè)務(wù)為智能裝備及生產(chǎn)線的研發(fā)、工藝及裝備設(shè)計、生產(chǎn)制造、技術(shù)服務(wù)及銷售，主要產(chǎn)品為機(jī)械、電氣、液壓一體化的熱軋型鋼、帶鋼、棒線材、中厚板軋制的自動化生產(chǎn)線、成套設(shè)備及其相關(guān)的備品備件。中重科技2021年營業(yè)收入為17.79億元、同比增長224%，歸母凈利潤為2.81億元、同比增長186%。同時，公司2022年經(jīng)審閱的營業(yè)收入為15.28億元，同比下滑14%，歸母凈利潤2.85億元，同比增長1.5%。
登康口腔的發(fā)行價為20.68元/股，發(fā)行市盈率為36.75倍，參考行業(yè)市盈率為18.18倍，頂格申購需配深市市值17萬元。登康口腔本次IPO擬募資6.6億元，實際募資總額8.9億元，超額募集2.3億元。據(jù)悉，登康口腔主要從事口腔護(hù)理用品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品涵蓋牙膏、牙刷、漱口水等口腔清潔護(hù)理用品。據(jù)招股書披露，登康口腔2022年的營收為13.13億元，較2021年同期增長14.95%；凈利潤為1.34億元，較2021年同期增長13.25%。
全面注冊制下，定價、申購和交易等規(guī)則的改變，均影響著投資者的打新策略。其中，申購規(guī)則最大的變化是申購單位統(tǒng)一為500股，申購單位所需配的市值也相應(yīng)統(tǒng)一為5000元。不過，參與主板注冊制新股網(wǎng)上申購，仍需滿足T-2日前20個交易日的日均持倉市值在1萬元以上。
定價最大的變化是核準(zhǔn)制下23倍市盈率上限被打破，中重科技和登康口腔發(fā)行價對應(yīng)的市盈率分別為29.01倍和36.75倍。這意味著“無腦打新”徹底成為歷史，打新溢價紅利成為過去式。
本周還有8只新股入市
緊隨中重科技和登康口腔之后，3月28日，中電港、常青科技、中信金屬、海森藥業(yè)4只主板新股網(wǎng)上申購；3月29日，柏誠股份、江鹽集團(tuán)、南礦集團(tuán)、陜西能源4只主板新股將網(wǎng)上申購。
3月26日晚，中信金屬、常青科技、中電港和海森藥業(yè)4只主板注冊制新股的發(fā)行價出爐，分別為6.58元、25.98元、11.88元和44.48元。以2021年度財務(wù)數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，該4只新股發(fā)行價對應(yīng)的市盈率分別為20.21倍、34.83倍、26.81 倍和33.58 倍。
中信金屬發(fā)行市盈率未超過23倍，這是發(fā)行價已出爐的6只主板注冊制新股中，唯一一只發(fā)行市盈率低于23倍的新股。不過，該股發(fā)行市盈率高于同行業(yè)可比公司同期靜態(tài)市盈率平均水平和所屬行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率。常青科技、中電港和海森藥業(yè)等3只新股發(fā)行市盈率均低于同行業(yè)可比上市公司同期靜態(tài)市盈率平均水平，但高于同行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率。
華緯科技和恒尚股份兩家主板企業(yè)IPO注冊申請也已獲得證監(jiān)會同意，預(yù)計很快將啟動發(fā)行。翔騰新材、常青科技、三聯(lián)鍛造和萬豐股份四家主板企業(yè)已向證監(jiān)會提交IPO注冊申請。
市場估算，根據(jù)發(fā)行與上市安排估算，4月中上旬有望迎來首批主板注冊制新股上市。
新股上市將不再有連板現(xiàn)象
通過中重科技和登康口腔的發(fā)行價可以發(fā)現(xiàn)，核準(zhǔn)制下23倍市盈率固定定價已不復(fù)存在。這也意味著，新股的發(fā)行市盈率將進(jìn)一步分化，主板新股破發(fā)將成為常態(tài)。
中信證券數(shù)據(jù)表明，2016年打新新規(guī)實施以來，創(chuàng)業(yè)板、主板的核準(zhǔn)制新股的發(fā)行市盈率分別為22.30倍和22.46倍，均低于23倍，上市未出現(xiàn)首日破發(fā)的情形。而創(chuàng)業(yè)板注冊制新股、科創(chuàng)板新股的發(fā)行市盈率，則直接提升至37.44倍和72.85倍，開始出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象。
全面注冊制下，主板注冊制新股上市前5個交易日將不設(shè)漲跌幅限制，第六個交易日起，日漲跌幅限制繼續(xù)保持10%不變。這意味著，連板現(xiàn)象將不復(fù)存在。此外，每一申購單位數(shù)量降為500股。投資者參與主板注冊制新股申購，仍需滿足T-2日前20個交易日的對應(yīng)市場的日均市值在1萬元以上(含1萬元)。不過注冊制新股，每一申購單位的新股數(shù)量將由之前的1000股調(diào)整為500股，對應(yīng)市值要求也調(diào)整為5000元。一般來說，交易軟件都會自動匹配好投資者的可申購市值。
值得一提的是，根據(jù)交易所相關(guān)文件，主板注冊制新股，上市次日至第5個交易日將在簡稱前加“C”標(biāo)識，投資者注意留意。此外，主板注冊制新股上市首日的簡稱前加標(biāo)識“N”，與此前保持一致。（記者 劉慎良）
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